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上海新政 西进水泥厂得利

  在此政策利多激励下,国内西进水泥厂台泥(1101)、亚泥(1102)、信大(1109)及国产建材实业(2504)可望受惠,预估今年大陆市场营运将年增10%以上。

  根据相关机构统计,2017年大陆水泥产量达到23亿吨,推估其中32.5强度等级低阶水泥产量约有9亿~11亿吨,占比接近40~45%。台泥预估,大陆水泥市场如禁用32.5低阶水泥,现有每年使用的水泥熟料将增加2.5亿吨以上。

  目前大陆水泥市场仍呈现产能供过于求,台泥指出,此政策落实,对市场供需平衡有利,同时也有助于水泥、熟料价格的稳定及上涨。

  由于大陆许多的粉磨站、小型水泥厂仍使用及生产低阶水泥;台泥、亚泥指出,禁用32.5水泥政策,将让大陆低阶水泥厂进行出售、转型,有利大型水泥厂进行并购、产能集中,这对大陆水泥产业“大者恒大”的趋势将可加速进行。

  台泥集团目前在大陆水泥业总产能已达6,000万吨,居前十大的第七位。台泥表示,目前大陆前十大水泥厂生产占使用量近5成,未来3年,在禁用低阶水泥、淘汰落后产能等政策推动下,“大厂集中化”生产的比例会持续提升,对未来大型水泥厂营运有正面效应。

  虽然目前大城市中,只有上海公告禁用低阶水泥,不过,市场预期,上海将会起领头羊作用,其他大城市势必会跟进禁用32.5水泥,市场一定会提前反映少用低阶水泥,并让高阶“易涨难跌”。

  产能虽只有200~250万吨,不过,信大水泥、国产建材实业大陆2017年营运都有获利贡献;两家业者预期,产能虽无法再增加,不过今年价格预期会比去年高,今年营运乐观看待。